越来越多的蒙古企业提出这个问题。蒙古国商业银行明明知道借款公司是以蒙古图格里克进行销售的，却还不断的“推荐”外汇贷款。因为较低的利率和更多的可用性，很多公司继续 “受骗”，还在申请外汇贷款，尤其是大型项目公司，两到三年后就会面临贷款危机。按照借款当时的汇率计算的话，看似已经偿还了几倍的本金和利息，但一些借款人仍然面临着破产和停业的风险。
由此看来，外汇贷款的汇兑损益对蒙古国私营领域造成了真正的威胁。因为汇率贬值不取决于自己，所以甚至有一些企业家通过蒙古国国家工商联会向商业银行发出了修改外汇贷款条件的倡议，而各个银行根本没有受理。
实际状况
据蒙古央行数据显示，截至2018年底，外汇贷款占各银行贷款总额的三分之一，而最值得引起重视的是，逾期贷款的近一半，不良贷款的近四分之一是外汇贷款。2019年，虽然有很多企业抵押资产被没收，甚至有的企业通过与银行协商，按新汇率结汇为图格里克，采取降低外汇贷款的措施，但目前外汇贷款仍然占贷款总额的五分之一、逾期贷款的37%、不良贷款的23%。外汇贷款还是存在高风险…
来源： 蒙古央行（详细）
几乎所有蒙古企业家的成功，基本上取决于是否能够取得长期、且低利率的资金来源，这也成为了大部分领域的主要竞争因素。因此，就连非出口企业也因为外汇贷款的期限和条件，还在选择外汇贷款。图克里克贷款稀少的主要原因，也与国内存款额相对较低有关。
公司们认为，只由企业单方面承担外汇贷款汇兑损失是不公平的。因为，汇兑损失是宏观经济问题，即是国家政策的后果。可以从下图了解近十年来美元汇率的涨幅情况。
– 美元汇率 – 对蒙直接投资
外国直接投资（详细）
由此也可以看到企业为什么会由于美元贷款面临困境的状况。蒙古国国家工商联会会颁发 证明遇到突发状况、不可抗力因素和陷入困境的证书。2017-2019年间，共向143名个人和企业颁发了该证书，而其中近一半是由于外汇贷款陷入了无法履约的困境。
公司以外币贷款获得资金来源，而以本币进行销售的情况下，汇率贬值会造成还贷风险。一般情况下，一个国家的本币汇率贬值10%的情况下，有外汇贷款的企业与有本币贷款企业的相比来讲，面临无法如期还贷的风险就会提高70%。(施密特·艾森洛尔, 2017).
该风险不仅是公司要面临的，它终将会演变成银行本身的风险，从而会影响整个国家经济。自2010年以来，发展中国家的私营领域外汇贷款损失正在快速增长。这与除了出口型企业外，就连非出口型企业也在申请外汇贷款有关。. (Chui et al, 2016).
出路
外汇贷款的汇率风险一般取决于本国国内汇率是否稳定。10年前，蒙古图格里克与韩国元的汇率为1：1，而如今图格里克却贬值了2倍。也就是说，韩国经济中周转的国内外货币汇率较为稳定。
对于蒙古来讲，这与来自国外的货币流量减少和国内货币量增长有关。一个国家增加外币收入的首要2 个选择是：增加出口和大量引进外商投资。虽然可以从国外获得贷款，但该贷款如果不能支持出口收入的话，反而会使图格里克贬值。蒙古国就是鲜明的例子之一。2012年12月，蒙古政府第一次发行了国外债券（成吉思汗债券），但由于没能实现经济分类和增加出口额，所以汇率为1350图的美元在7年后增长高达2700图。从那以后，经济就没有得到改善，一直是拆东墙补西墙，政府在濒临破产的边缘上，才向国际货币组织申请了具有具体条件的贷款。其中的一个条件是，更新银行业的业务，但三年来一直还没有完善。
2008年，与蒙古国同样面临金融危机的东欧国家，通过欧盟的制约，实现了加强金融监管和完善外汇贷款条件，由此降低了风险。
不管蒙古央行还是发展银行，是应该加强外汇贷款条件，采取实行具体政策的时候了。比如，不对非出口企业发放外汇贷款，就算发放也对汇率差风险提供套期保值服务，降低蒙古本币贷款利息，延长贷款期限等。
对于像蒙古这样的发展中国家来说，想要稳定货币汇率，唯一的选择就是增加外商的直接投资。但据蒙古央行收支统计来看，2014年以来，外国对蒙直接投资资金流几乎处于停滞状态。为吸引国内外投资，应创造行业内公平竞争、将国有企业改制为股份制企业、降低商业银行的政治影响力，还需要协调由贷款方和借款方共同承担汇兑损失。
2020.01.09
Trans. by Asru.V and Gerelchimeg.N