23 октября 2013
Прошел уже год после назначения Н.Алтанхуяга премьер министром, и можно уже делать предварительные выводы об экономической политике правительства: Алтанхуяг + экономика = Алтаномикс.
Программа Алтаномикс предусматривает, что “основной задачей макроэкономической политики является реализация бюджетной, финансовой и монетарной политики, направленной на создание самодостаточной, устойчивой и конкурентоспособной на международном рынке экономики, которая может стабильно удовлетворять основные потребности населения.” Увы, программа декларирует лишь направление, но не конечные цели, и по ней трудно измерять результаты и судить о достигнутом прогрессе.
Основная цель в области макроэкономики сформулирована, как «обеспечить занятость для трудоспособных граждан, достаточную для жизни зарплату, отказ от распространенной политики социального обеспечения, поддержка детей, пожилых и граждан с ограниченными возможностями, нуждающихся в особом уходе.» В качестве одной из приоритетных задач отмечается «вывести партнерство государственного и частного сектора на новый уровень, создать благоприятную среду для ведения бизнеса.”
Давайте рассмотрим, как макроэкономические задачи программы “Алтаномикс” реализуются в бюджетной, финансово-кредитной политике, экономической конкурентоспособности, программах и действиях правительства.
Налогово- бюджетная политика
Эффективность “Алтаномикс” трудно оценить из-за наличия двух отдельных бюджетов. Госбюджет в семь триллионов тугриков имеет дефицит в полтора триллиона тугриков и давно превысил предел ограничения дефицита бюджета. Непонятно, кто должен отчитываться по распределению $1.5 миллиарда, полученных от выпуска гособлигаций “Чингис” в декабре прошлого года. Министерство экономического развития единолично решает куда распределять средства через Банк развития, а общественность не знает, по каким критериям производятся инвестиции и какие результаты следует ждать.
В настоящий момент правительство вносит поправки в госбюджет-2013, стремясь сократить расходы на один триллион тугриков, чтобы привести его в соответствии с Законом о стабильности госбюджета, по которому дефицит не должен превышать 2% ВВП. Однако, внебюджетные расходы правительство за счет гособлигаций создают серьезные проблемы для финансовой стабильности.
Проценты на облигации выплачиваются из госбюджета, поэтому надо срочно принять меры, чтобы отразить доходы от суверенных облигаций в государственный бюджет. Если во время срока этого правительства текущие и будущие затраты от государственных облигаций не будут учтены в госбюджете, и не заставить правительство придерживаться 2%-го потолка для дефицита госбюджета, то следующему правительству, которое будет назначено в 2017 году, сразу придется объявить себя банкротом.
Но несмотря на это, нынешнее правительство хочет увеличить внешний долг страны с 40 до 60% ВВП, уже представило соответствующий законопроект в парламент и планирует выпустить еще облигации «Самурай». На данный момент внешний долг страны составляет половину ВВП страны.
Реализация фискальной политики
Правительство ставит целью реформу фондовой биржи путем развития рынка капитала и привлечения инвестиций частного сектора. Совсем недавно, после долгих лет ожидания, парламент наконец-то рассмотрел и принял два важных закона: “О ценных бумагах” и “Об инвестиционных фондах”. Однако, выполнение договорных обязательств по сотрудничеству с Лондонской фондовой биржой, создание пенсионного фонда, который может стать крупнейшим игроком на бирже и развитие таких институциональных инвесторов, как частные пенсионные фонды займет еще определенное время.
Одна треть из примерно 100 государственных компаний работает в убыток, и из них 17 имеют до 1-8 миллиардов тугриков долгов, и приходится субсидировать их из доходов от налогов на прибыльно работающие частные компании. Поэтому госкомпании должны быть приватизированы не через аукционы, как сейчас, а путем продажи их акций на фондовой бирже широкой общественности. Отсрочка приватизации лишь увеличивает убытки государственных предприятий, деятельность которых окутана секретностью. Приватизация госкомпаний через фондовую биржу позволит сократить засилье олигархов в экономике и сменить его общественным управлением.
«Доходы от экспорта полезных ископаемых будут сосредоточены в национальном фонде, до 60% которого будет служить резервом для будущего пенсионного фонда”– эта цель подрывает саму идею сосредоточения капитала на пенсионных счетах и их инвестирования. Лучше уж тогда говорить о пополнении пустого Пенсионного фонда. Да и Фонд национального благосостояния не продвинулся дальше разговоров.
Рост частного сектора остается сложной проблемой до тех пор, пока не будут снижены процентной ставки банковских кредитов за счет развития рынка капитала.
Реализация денежно-кредитной политики
В конце 2012 года правительство оказалось под давлением займа в $1.2 миллиарда, выбитых из горнодобывающих компаний, и процентных платежей в Фонд развития человека. Кроме этого, экономика стала задыхаться без оборотных средств, так как иностранные инвестиции резко снизилась в результате сокращения экспорта угля, и утвержденного незадолго до выборов Закона о стратегических инвестициях.
Новый председатель Монгол банка, для обеспечения макроэкономической стабильности и снижения инфляции, защиты реальных доходов граждан и обеспечения регулярных поставок товаров взял курс на стабилизацию цен основных товаров путем раздачи льготных кредитов отраслям.
В результате ряда интервенций Монгол банка, около трёх триллионов тугриков было вброшено в экономику, причем с процентными ставками в два раза ниже рыночных. Конечно, это не могло продолжаться долго. Тем более, что искусственное сдерживание цен на основные виды товаров за счет дешевых кредитов в долгосрочном плане вызывает риск перебоев с поставками или резкого удорожания цен. Если постепенно не остановить это раздувание денежной массы (QuantitiveEasing), то это может привести к макроэкономической нестабильности и поставить под угрозу банковский сектор.
С другой стороны, увеличение количества денег в экономике с подачи Монгол банка приводит к продолжению падения обменного курса тугрика по отношению к доллару. В этих условиях сегодняшний политика Монгол банка на отказ от использования валютных резервов и свободный обменный курс доллара является правильным шагом.
В направлении конкурентоспособности
В рамках цели «снизить зависимость от горнодобывающей отрасли, обеспечить долгосрочное устойчивое развитие за счет диверсификации и создания конкурентоспособной экономики” в первый год сделано очень мало. Индустриализация, развитие обработки шерсти, кашемира, кожи и других традиционных продуктов животноводства, производства мяса и молока, туризм, высокие технологии, био-, нано- и информационные технологии,- все эти направления находятся в зачаточном состоянии.
В отношении инфраструктуры, дорожные проекты продвигаются достаточно хорошо, но строительство 5-й ТЭС все еще остается на бумаге, вот уже 10-й год.
Улучшение конкурентоспособности отдельных секторов экономики означает стабильный и постоянный экспорт продукции этой отрасли, и для этого нужно, чтобы внутри отрасли появилась сильная конкуренция и возник кластер из нескольких компаний.
Программа “Алтаномикс” сталкивается со многими проблемами, и для ее реализации необходимо определить и сфокусироваться на списке точных целей для каждой из макроэкономических политик, придерживаясь рыночных принципов. Улучшение качества общественного управления остается пока что самым большим испытанием для программы “Алтаномикс.”
23 октября 2013