25 декабря 2012 года на сессии ВГХ нового созыва было принято постановление о поэтапной реализации на международном рынке средне- и долгосрочных ценных бумаг Правительства на сумму до 5 млрд. ам.долл. с целью «активизации экономики страны, осуществления инвестиций для долгосрочного развития и финансирования политики по поддержке экспорта». Через полтора месяца новое на то время Правительство реализовало на международном фондовом рынке свои бонды на сумму 1 млрд. ам.долл. под 5.1% и сроком на 10 лет, а 5 января 2013 года реализовало бонды еще на 500 млн. ам.долл. под 4.1% и сроком на 5 лет. Вообще-то, сторона, предоставляющая кредит, дает данному кредиту название, вкладывая в него свою национальную гордость. А Монгольское государство само присвоило этим бондам пафосное название — «Чингис», хотя оно получало кредит. Наверное, Чингисхан «застыдился» бы, так как он в свое время завоевал полмира, а не становился должником.
Согласно условиям получения кредита, названного именем Великого хана, его нужно погасить следующим образом: в январе 2018 года – 500 млн. ам.долл., а в декабре 2022 года – 1 млрд. ам.долл. Помимо этой основной части кредита, Монголия должна выплачивать каждые полгода проценты на общую сумму в 615.6 млн. ам.долл.
Но через 2 года министр, который инициировал и реализовал эти бонды, названные именем Чингисхана, был отправлен в отставку, а его министерство было упразднено. В конце 3-го квартала этого года 60% этих бондов или 882 млн. ам.долл. были израсходованы, а оставшиеся 40% будут размещены на хранение в различных местах, в том числе, в различных проектах, осуществление которых продолжается. 610 млн. ам.долл. из вышеупомянутой израсходованной суммы (из них 251 млн. ам.долл. потрачены на строительство автодорог, 40 млн. ам.долл. – на осуществление проекта «Улицы», 102 млн. ам.долл. – на осуществление инфраструктурных проектов, 20 млн. ам.долл. – на строительство электростанции, 194 млн. ам.долл. – строительство новой железной дороги) будут погашаться из госбюджета, а 273 млн. ам.долл. (из них 2.9 млн. ам.долл. направлены на покупку самолета «Боинг-767», 60 млн. ам.долл. – на осуществление проекта государственного жилья, 152 млн. ам.долл. – на проекты, осуществляемые в сельском хозяйстве и легкой промышленности, 14 млн. ам.долл. – в домостроительное производство, 27 млн. ам.долл. – на осуществление 888 проектов, направленных на увеличение объемов экспорта и на замещение импорта) будут погашаться из доходов этих проектов.
Удастся ли своевременно погасить долг?
Бонды, которые погашаются национальными денежными единицами, называются правительственными (government) долгами, а бонды, погашаемые валютой, называются государственными (sovereign) долгами. Потому что данная страна становится гарантией внешнего долга. Если сумма этих двух видов долгов превысит определенную часть экономики страны, то это создаст риск и для кредитодателя, и для кредитополучателя. Ведь семья, получившая кредиты, сумма которых намного превышает сумму ее доходов, вынуждена будет продать даже свое жилье для погашения этих кредитов. Согласно закону, сумма долгов Монголии не должна превышать 40% ее внутреннего валового продукта. Но по состоянию на конец 2014 года сумма долгов Монголии достигла 50% ВВП страны. Общая сумма долгов нашего Правительства достигла 13.2 триллионов тугр., из них 3.9 триллионов тугр. составляют долги по внешним кредитам, 2.1 триллиона тугр. – долги по внутренним ценным бумагам, 2.7 триллионов тугр. – долги по внешним ценным бумагам (по бондам «Чингис» и «Самурай»), 2.3 триллиона тугр. – гарантии, выданные Правительством, 1.6 триллионов тугр. – долги компаний государственной собственности. Сумма кредитов компаний государственной собственности, которые работают убыточно, почти сравнялась с долгами по бондам, названным именем Великого хана.
Помимо этого, за последние 2 года наблюдается падение курса тугрика на 30%, что повысило в этой мере сумму государственных долгов, выплачиваемых ам. долларами. Несмотря на это, ВГХ опять разрешил Правительству взять еще дополнительные кредиты, не уточнив детально то, для осуществление каких именно проектов берутся эти кредиты и как они будут погашаться. Это связано с пресловутыми «двойными дээлями» (имеется в виду то обстоятельство, которое разрешает парламентариям занимать одновременно посты министров). Экс министр экономического развития назвал средства крупных кредитов, которыми Правительство может распоряжаться самостоятельно или на свое усмотрение, «дарами небес», а Премьер-министр считает, что долги по этим кредитам «будут погашать наши дети». Поэтому Правительство до сих пор не решило окончательно то, для осуществления каких именно проектов будут затрачены средства этих кредитов, несмотря на истечение 2 лет после их получения.
Сегодня очевидно то, что платежи по вышеупомянутым бондам будут погашаться из госбюджета, т.е. налогоплательщиками. Это резко повысило кредитный риск Монголии. Независимые эксперты недавно снизили кредитную категорию Монголии и зачислили нашу страну в число стран, представляющих риск для кредитования, рассчитав доходы и нагрузку госбюджета.
Что будет, если не удастся своевременно погасить эти кредиты…
Понятно, что наш Великий хаан – отец застыдился бы, если не удастся погасить своевременно долги, полученные нами клянясь именами своих детей. С каждым днем стоновится вероятным, что наш Великий хаан может застыдиться и покраснеть.
Во-первых, нынешнее Правительство не имеет четкого плана по поводу того, как через 3 года перечислить в один день 500 млн. ам. долл. – средства, соизмеримые всей сумме средств бюджетных инвестиций, так как оно, по всей вероятности, считает, что это дело, которое должно решить следующее Правительство. В проекте госбюджета на 2015 года отражена только выплата процентов долга Правительства, и нет ничего о создании накопления средств для погашения основной части долга.
Во-вторых, Министерство финансов подготовило законопроект, позволяющий увеличить государственный долг до 70% ВВП, и начало лоббировать для принятия его в ВГХ, вместо того, чтобы уделить внимание повышению отдачи размещенных кредитных средств.
В-третьих, готовящееся повторное изменение состава Правительства и структуры министерств ослабит способность общественных организаций и отрицательно повлияет на их долгосрочную и неуклонную деятельность. Помимо этого, в сегодняшних условиях падает инвестиционная отдача средств бондов, так как в стране наблюдается экономический кризис, сопровождаемый падением доходов от горнорудной отрасли, резким снижением иностранных инвестиций и повышением инфляции. Если мы, монголы, не сможем своевременно погасить долги по бондам, то на международной арене будет объявлено о падении (default) Монголии, из-за чего, по всей вероятности, будут заморожены средства и счета нашей страны, находящиеся за рубежом. Из-за этого упадет авторитет Монголии на международном уровне, и самое опасное – будет наблюдаться ослабление доверия мирового сообщества к нам, монголам. Понадобится десять лет кропотливого труда для восстановления утраченного доверия, помимо этого, резко снизится скорость развития страны. Увеличатся риска для нашей страны и затраты внешнего долга. Другими словами, снижение кредитной категории страны повлияет на повышение цены кредитов, привлекаемых нашими частными компаниями из-за рубежа. Вследствие этого усложнится профилированное развитие экономики, повышение ее конкурентоспособности, и будет наблюдаться повышение зависимости от импорта и дальнейшее падение курса тугрика.
Экономический рост нуждается в инвестициях. Развивающаяся страна, какой является наша, должна разумно управлять использованием иностранных инвестиций, проводя стабильную политику, направленную на финансирование роста своей экономики. Мы попали в сегодняшнюю сложную ситуацию, так как нам не удалось сделать это.
В будущем каждый монгол должен будет выплачивать новый «большой долг» через налоги, чтобы не вогнать в краску своего Великого хана. Когда Монгольское государство будет проводить разумную политику?
29 октября 2014